镍期货7月大幅度下跌，LME创5年新高，低于至10430美元/吨附近。国内走势受到对于经济预期影响，再加股市急跌的造就效应，令其镍价看清75230元/吨低点，其后强大声浪，国内甚至一度比较偏强。

另外，7月一度代价国储局意欲订购镍的传闻，传言订购量为3万吨一度提振镍价走升，但宏观形势主导仍归入回升。但予以证实历尽昙花一现，7月末虽仍处80000元/吨上方，但弱势并未已，追随了基金科的整体疲态。宏观焦点：美元指数7月走势偏强，为大宗商品带给压力。美国经济数据更进一步恶化，加息预期不存在，再加中国有利经济数据，市场预期市场需求提高缺少实际承托，有色整体承压。

不受此影响，大宗商品轮动经常出现上行，基金科也不受经济景气预期影响反感，经常出现明显调整，镍也不免于宏观压力。镍期货市场预期 ：菲律宾镍现货镍矿供应或有所增加;国内市场镍铁价格下降市场需求低迷;国内提炼镍及镍铁进口量快速增长预期，减少国内供应;下游不锈钢市场需求预期仍仍未恶化。宏观资金面流动性变化引起市场波动，且股市急跌在商品里的阶段冲击效应十分明显。

后期若实际市场需求仍未明显改善，则有可能沿袭整理。镍价声浪力度受到实际市场需求提高、镍创纪录库存消耗、美元走势制约，伦镍料保持低位整理走势，波动区间10000-11700美元/吨，为后期走势蓄势，沪镍75000-87000元区间波动80000元附近有可能为波动中枢方位，此线料有重复，前较低附近不一定抵达，但整理格局嗣后不变。1、 宏观预期有所变化美元指数偏强运营。

美国7月25日当周初请求失业金人数为26.7万，高于预期的27万，虽然较上周小幅减少，但上周是40年来最低水平，因此指出美国低收入市场仍旧强大。总体来看，美国经济仍在衰退，低收入市场也在持续向好，美联储可能会在9月甚至更早的时候首次加息。不受此影响，美元沿袭比较偏强走势，为大宗市场带给压力。

而国内经济增长速度上升预期也主导市场，股市轻微波动也对资本市场带给负面引领。中国7月财新的制造业PMI终值降到47.8，为2013年7月以来低于位，且倒数五个月正处于荣枯线下方。上月终值为49.4。市场担忧中国市场需求，乐观预期冲击中国需求量较小的各类大宗商品。

从黄金、原油到基金科皆承压弱势运营。面临下滑的经济数据，市场预期后期国内或仍有降准有可能。

2、供应趋紧形势仍在演变全球镍供需平衡预期会现拐点。从供需而言，国际镍市场因2014年印尼禁令镍矿出口而经常出现供需情况由不足而向偏紧方向改变，不受此影响中国镍生铁产量上升，而且国内进口的红土镍矿库存的消耗，而不锈钢市场需求仍在以两位数涨幅的快速增长，镍供求平衡关系可能会在2015经常出现巨变。从主要数据来看，这种趋势仍在显出。

而转入7月以后，对于供需巨变预期的评估还在更进一步增强。国际镍业研究的组织(INSG)近期发布的数据表明，全球5月原镍产量为170,700吨，消费量为165,800吨，供应不足4，900吨，上年同期为不足1,900吨，4月修正紧缺3,100吨。4月生产商持有人的镍库存降到83,700吨，3月修正为84,800吨。

今年1-5月，全球镍市供应不足14,600吨，上年同期则为不足27,800吨。国际镍业研究的组织同时预计今年全年全球镍供应不足量将增至至2万吨左右，因主产国印尼的镍矿石出口禁令更进一步弱化中国镍生铁的产量，而印尼的镍生铁产量将受限，冶炼厂建设的速度仍较慢。

世界金属统计局(WBMS)发布的报告表明，2015年1-5月全球镍市供应不足1.9万吨，2014年全年供应不足19.61万吨。1-5月提炼镍产量总计为73.4万吨，需求量为71.5万吨。1-5月镍矿产量为83.24万吨，较去年同期减少2.51万吨。

印尼实行出口禁令且当地矿产量在2014年初开始大幅度上升。1-5月日本冶金商产量较去年同期减少8600吨，表观需求量较去年同期减少800吨。1-5月全球表观需求量较去年同期较低7100吨。2015年5月，镍产量为15.75万吨，消费量为16.70万吨。

镍月度产量高于消费情况若持续，则有可能引起镍整体供需偏紧转化成，未来将不会对镍价构成反对。

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